日前，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定了政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具支持重大項目建設的舉措。中國人民銀行有關(guān)司局負責人日前表示，人民銀行支持開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行分別設立金融工具，規模共3000億元，用于補充投資包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過(guò)全部資本金的50%，或為專(zhuān)項債項目資本金搭橋。與此同時(shí)，人民銀行牽頭支持開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行金融債券等籌資3000億元。中央財政按實(shí)際股權投資額予以適當貼息，貼息期限2年。
基礎設施建設投資是穩定宏觀(guān)經(jīng)濟的重要手段。業(yè)內人士認為，通過(guò)政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具加大重大項目融資支持，有利于在堅持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下，引導金融機構發(fā)放中長(cháng)期低成本配套貸款，助力實(shí)現擴投資。
補充項目資本金 撬動(dòng)社會(huì )資本
中國銀行研究院研究員范若瀅表示，今年以來(lái)，受?chē)鴥韧舛嘀匾蛩赜绊?，我國?jīng)濟下行壓力加大，基建投資成為穩增長(cháng)的重要抓手。但融資問(wèn)題一直是制約基建投資增長(cháng)的關(guān)鍵環(huán)節，疊加當前地方財政壓力持續加大，需要多渠道拓展基建項目資金來(lái)源。
多位業(yè)內人士認為，此次政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具的設立，可充分發(fā)揮政策性、開(kāi)發(fā)性金融的優(yōu)勢，補充項目資本金，并具有杠桿效應，撬動(dòng)更多商業(yè)銀行和社會(huì )資本的配套資金。
在光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰看來(lái)，部分重大項目融資資金需求規模大、建設周期長(cháng)、回收期限長(cháng)、回報率偏低，并具有一定的公益屬性，社會(huì )資本直接參與難度偏大。本次政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具支持基建重點(diǎn)項目，可以作為資本金使用，具有較為顯著(zhù)的杠桿效應，有助于解決重大項目資本金來(lái)源不足或者階段性不到位的難題。
“整個(gè)鏈條的安排，就是充分發(fā)揮開(kāi)發(fā)性、政策性金融的優(yōu)勢，利用其低成本、長(cháng)期限、能優(yōu)化項目資產(chǎn)負債率的特點(diǎn)，直接為基礎設施建設提供更好的金融支持。與此同時(shí)，政策性、開(kāi)發(fā)性金融的介入，承擔了項目資本金的風(fēng)險，也能給社會(huì )資本以信心，撬動(dòng)更多社會(huì )資本參與其中?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛也表示。
中國人民銀行有關(guān)司局負責人就金融工具相關(guān)問(wèn)題回答《金融時(shí)報》記者提問(wèn)時(shí)明確，“該工具作為階段性舉措，有利于滿(mǎn)足重大項目資本金到位的政策要求，撬動(dòng)更多民間資本參與，盡快形成基礎設施建設實(shí)物工作量?！?/p>
重點(diǎn)投向三類(lèi)項目 把握市場(chǎng)化原則
在投資方向上，中國人民銀行有關(guān)司局負責人表示，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行運用金融工具，重點(diǎn)投向三類(lèi)項目：一是中央財經(jīng)委員會(huì )第十一次會(huì )議明確的五大基礎設施重點(diǎn)領(lǐng)域，分別為交通水利能源等網(wǎng)絡(luò )型基礎設施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級基礎設施、地下管廊等城市基礎設施、高標準農田等農業(yè)農村基礎設施、國家安全基礎設施。二是重大科技創(chuàng )新等領(lǐng)域。三是其他可由地方政府專(zhuān)項債券投資的項目。
該負責人還表示，政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具投資應把握以下原則：一是按市場(chǎng)化原則，依法合規自主決策、自負盈虧、自擔風(fēng)險，保本微利，投資規模要與項目收益相平衡。二是投資項目既要有較強的社會(huì )效益，也要有一定的經(jīng)濟可行性。三是只做財務(wù)投資行使相應股東權利，不參與項目實(shí)際建設運營(yíng)。四是按照市場(chǎng)化原則確定退出方式。
“項目方面，發(fā)展改革委會(huì )同各地方、中央有關(guān)部門(mén)和中央企業(yè)形成足夠多的備選項目清單，由開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行通過(guò)金融工具按照市場(chǎng)化原則自主選擇投資。對于投資的項目，發(fā)展改革委選送有關(guān)部門(mén)，加強用地、環(huán)評等開(kāi)工要素保障。監管方面，督促開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行做好工具運營(yíng)、投后管理、風(fēng)險控制等相關(guān)工作?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?。
財政貨幣聯(lián)動(dòng) 助力擴投資
值得注意的是，推動(dòng)金融工具取得實(shí)效，資金方面，人民銀行牽頭支持開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行金融債券等籌資3000億元。中央財政按實(shí)際股權投資額予以適當貼息，貼息期限2年。這也體現了在支持重大項目過(guò)程中，財政政策與貨幣政策間的聯(lián)動(dòng)協(xié)調。
“開(kāi)發(fā)性、政策性銀行主要通過(guò)金融債券融資，資金來(lái)源期限長(cháng)，可以提供利率較低的超長(cháng)期限貸款，其資本、流動(dòng)性約束相較商業(yè)銀行而言也偏低。本次發(fā)行的金融債券獲得財政貼息，會(huì )使得融資成本顯著(zhù)低于市場(chǎng)利率，超低資金成本也意味著(zhù)其可支持相對公益性更強的項目?！蓖跻环灞硎?。
中國人民銀行有關(guān)司局負責人表示，通過(guò)政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具加大重大項目融資支持，有利于在堅持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下，引導金融機構發(fā)放中長(cháng)期低成本配套貸款，疏通貨幣政策傳導機制，增強信貸增長(cháng)的穩定性，助力實(shí)現擴投資、帶就業(yè)、促消費綜合效應，穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)。（記者 張莫）
