新華社北京6月21日電 題：期貨市場(chǎng)擴容助力實(shí)體企業(yè)保鏈穩鏈
新華社記者劉開(kāi)雄、陳云富
日前，氧化鋁期貨合約在上海期貨交易所掛牌上市，這既是全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨品種，也是我國期貨市場(chǎng)第116個(gè)上市品種。
6月19日，全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。新華社記者方喆 攝
期貨雖為金融衍生品，但與實(shí)體經(jīng)濟聯(lián)系密切。在期貨市場(chǎng)，一個(gè)品種至少對應著(zhù)一條產(chǎn)業(yè)鏈。此次氧化鋁期貨品種成功上市，依托的就是國內龐大的氧化鋁現貨市場(chǎng)規模。
我國是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費國，按照2022年的市場(chǎng)均價(jià)，國內氧化鋁市場(chǎng)規模超過(guò)2000億元。但近年來(lái)，受各種因素的影響，氧化鋁價(jià)格波動(dòng)劇烈，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)的風(fēng)險管理需求強烈。
在業(yè)內人士看來(lái)，氧化鋁和金屬鋁是產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，兩者的價(jià)格走勢時(shí)常出現背道而馳的情況。盡管我國已經(jīng)上市鋁期貨、鋁期權，但用鋁期貨、鋁期權管理氧化鋁價(jià)格風(fēng)險效果較差，市場(chǎng)對氧化鋁期貨需求迫切。
云南鋁業(yè)股份有限公司國貿經(jīng)營(yíng)中心原鋁業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李慧娟認為，對于電解鋁企業(yè)，氧化鋁期貨將成為企業(yè)鎖定成本最直接的價(jià)格管理工具，從而給產(chǎn)業(yè)上下游提供更精細化的風(fēng)險管理工具。
我國期貨市場(chǎng)已有30多年歷史，近年來(lái)呈現加速發(fā)展態(tài)勢。在過(guò)去5年間，市場(chǎng)“上新”超過(guò)50個(gè)品種，占現有品種總量的比重超過(guò)40%。期貨、期權“上新”步伐加快的背后，是實(shí)體企業(yè)對價(jià)格風(fēng)險管理和保鏈穩鏈的急迫需求，也是企業(yè)追求精細化管理、邁向高質(zhì)量發(fā)展的主動(dòng)探索。
套期保值、價(jià)格發(fā)現……這些能夠代表期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，越來(lái)越多地出現在行業(yè)企業(yè)的日常交流中。期貨成為很多實(shí)體企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的必要手段。
江蘇一家電線(xiàn)電纜企業(yè)相關(guān)負責人介紹，該企業(yè)已開(kāi)始嘗試多種期權的交易，不僅降低了原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險，也利用組合的衍生工具接到其他企業(yè)不敢接的訂單，助力提高企業(yè)市場(chǎng)份額和核心競爭力。
6月13日在廣東省湛江市東海島拍攝的寶鋼湛江鋼鐵有限公司生產(chǎn)車(chē)間內景。新華社記者龔兵 攝
“一天不看期貨盤(pán)面都不敢詢(xún)報價(jià)”，這句話(huà)如今已在有色金屬、鋼鐵、化工類(lèi)等產(chǎn)業(yè)的流通領(lǐng)域廣為流傳，“期貨+現貨”的貿易模式已經(jīng)成為我國大宗商品領(lǐng)域較為普遍的定價(jià)和交易方式。
“隨著(zhù)國內期貨市場(chǎng)的發(fā)展，我們現在更多地靠國內期貨市場(chǎng)價(jià)格管理日常經(jīng)營(yíng)?！碧K州隆興供應鏈管理公司董事長(cháng)席勁松深有感觸。
隨著(zhù)對鋼鐵期貨、期權的功能作用體會(huì )不斷加深，蘇州隆興依托鋼鐵期貨、期權工具幾乎重塑了自己的鋼貿模式。席勁松介紹，蘇州隆興不僅在自身采購和銷(xiāo)售端運用期權訂單交易，在網(wǎng)上商城也向下游客戶(hù)提供包含期權的穩價(jià)訂單服務(wù)?？蛻?hù)可以根據自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況選擇訂單，提前鎖定采購成本。這與傳統鋼貿隨行就市的貿易模式大為不同。
面向未來(lái)，不少業(yè)內人士相信還會(huì )有更多的期貨新品上市，還會(huì )有更多的實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能和價(jià)值會(huì )更加凸顯。
期貨專(zhuān)家張宜生表示，期貨是企業(yè)應對市場(chǎng)不確定性的有力工具和手段，在對沖價(jià)格風(fēng)險、管理日常采購和銷(xiāo)售上，期貨市場(chǎng)的作用和功能較為明顯?！凹涌焐鲜行缕贩N，就能為更多行業(yè)企業(yè)提供避險工具?！睆堃松f(shuō)。
“面對當前復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)體企業(yè)對未來(lái)風(fēng)險的管理更加精細化，對于供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈的安全穩定有了更高的要求?！毙潞谪涁撠熑苏f(shuō)，從實(shí)踐看，當前實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險意識正在不斷增強，企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)加強供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈保障、強化成本管理、維持利潤穩定等需求不斷提升。
“投資”和“投機”只差一個(gè)字。專(zhuān)家提醒，要對沖來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險，首先要管好自己。期貨市場(chǎng)能幫助企業(yè)管理來(lái)自市場(chǎng)方面的風(fēng)險，但如果企業(yè)自身內控機制缺失或管理不到位，最終很可能得不償失。
