新華網(wǎng)北京5月12日電 美國通脹持續高漲，近日美聯(lián)儲宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，造成美股持續暴跌。不僅如此，美國還債務(wù)高筑，超過(guò)30萬(wàn)億美元。巨大通脹壓力與巨額債務(wù)并行，將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的影響？會(huì )否引發(fā)新一輪美國金融風(fēng)險？國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡做客新華網(wǎng)，為您深入解讀！
記者：現在美國的國債總額是30.4萬(wàn)億美元，這是一個(gè)什么樣的概念？美國財政會(huì )不會(huì )面臨更加嚴峻的還債壓力？如果美國財政收入的很大一部分要用來(lái)還債，會(huì )不會(huì )擠占其他公共開(kāi)支？
丁一凡：美國國債的增長(cháng)速度和增長(cháng)幅度都已經(jīng)進(jìn)入了一種所謂發(fā)展中國家要快到債務(wù)危機時(shí)的那種感覺(jué)了。美國去年GDP是23萬(wàn)億美元，現在美國國債是30萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)這個(gè)比很重。人們說(shuō)國債承受能力的時(shí)候，經(jīng)常拿GDP和國債進(jìn)行對比，國債和GDP之間的比重表示債務(wù)的可持續性多大。按這個(gè)算的話(huà)，大概美國國債占GDP比重已經(jīng)超過(guò)了130%了，所以在這樣的情況下，美國確實(shí)是比較危險了。因為很多國家，到了這個(gè)水平就會(huì )發(fā)生債務(wù)危機了。
這個(gè)事情2010年在希臘發(fā)生了，希臘主權債務(wù)危機就是因為債務(wù)和GDP的比重過(guò)大，人們懷疑它付不起債了，所以就開(kāi)始投機債務(wù)。投機債務(wù)使得希臘的債務(wù)利息不斷上升，這個(gè)事情最后壓垮了整個(gè)希臘。這個(gè)債務(wù)危機迅速變成“多米諾骨牌”，影響到其他周邊國家，引起意大利、西班牙、葡萄牙這些國家都跟著(zhù)倒霉。
美國現在面臨的是兩難選擇：一方面通貨膨脹很高，對付通貨膨脹使用的貨幣手段就是提高利息，利息高了，國債等投資產(chǎn)品的利息也都高了，一般百姓就會(huì )受到利益的驅使去買(mǎi)國債，這樣儲蓄增加、消費減少，市場(chǎng)通貨膨脹壓力就會(huì )下降；但是通貨膨脹下降的同時(shí)，債務(wù)的利息支出就會(huì )增長(cháng)，因為美聯(lián)儲一旦提高指導利率，那所有的利率都會(huì )跟著(zhù)漲，包括國債的利率。國債的利息漲了以后，美國政府用于國債利息開(kāi)支的部分也要跟著(zhù)漲，在現在國債已經(jīng)這么大的情況下，利息開(kāi)支就會(huì )很大。
前一陣子，美國國會(huì )預算局做過(guò)這個(gè)事情的長(cháng)期估算，他們認為，如果美國的債務(wù)像現在這樣不斷增長(cháng)，到2030年左右，美國債務(wù)利息大概會(huì )成為政府最大的開(kāi)支項目，超過(guò)軍費，超過(guò)所有福利開(kāi)支。到那個(gè)時(shí)候，美國政府就會(huì )變得非常困難，四處擴張的能力也會(huì )大大受到限制。
記者：美國通脹問(wèn)題愈演愈烈。一開(kāi)始，美國經(jīng)濟學(xué)家、官員還說(shuō)通脹只是暫時(shí)的，不成問(wèn)題?，F在美國CPI已經(jīng)漲到了8.5%，達到40年來(lái)最高水平。美國的通脹問(wèn)題到底有多嚴重？推高通脹的原因是什么？
丁一凡：其實(shí)你剛才說(shuō)了，這是按季度計算的CPI指數，已經(jīng)漲到8.5%了，但其實(shí)這還是有很大的水分的。我在美國的朋友跟我說(shuō)，實(shí)際上如果要按上世紀70年代衡量通貨膨脹指數的方法來(lái)計算，現在美國的通貨膨脹指數早已經(jīng)超過(guò)10%了。這些年，美國還是做了一些技術(shù)上的調整，調整完了以后，通貨膨脹顯得不那么高。但是，他們跟我說(shuō)，基本生活費的上漲非常厲害，包括汽油費。在美國這樣的社會(huì )，汽車(chē)是不可缺少的工具，汽油價(jià)格的上漲對人的影響特別大。汽油上漲應該是100%、200%的上漲了，增加了幾倍，以致于前一陣子，特朗普在為2024年總統競選準備的過(guò)程中，在自己的短視頻中就說(shuō)，你看我當總統時(shí)石油價(jià)格是多少，那時(shí)候汽油價(jià)格每加侖兩點(diǎn)幾美元，現在已經(jīng)六點(diǎn)幾美元了，如果你們還讓拜登繼續執政，將來(lái)就是七美元、八美元、九美元，你們受得了嗎？這種東西對美國一般群眾的影響力是非常大的，你要經(jīng)常開(kāi)車(chē)，汽油價(jià)格從二點(diǎn)幾美元漲到七八美元一加侖的時(shí)候，這對生活來(lái)說(shuō)，不是簡(jiǎn)單的美國政府公布8%、9%的通貨膨脹率可以解釋得了的。
另外還有朋友們給我發(fā)回來(lái)美國超市的價(jià)格，肉的價(jià)格、牛奶的價(jià)格上漲都遠遠不止8%。還有很多事情，比如房租的價(jià)格和房?jì)r(jià)，這些東西應該說(shuō)也是通貨膨脹最根本的指數，是老百姓感受最深的。而這些價(jià)格的上漲程度都遠遠不止8%。
這些事情讓美國民眾感到非常擔心，也就是通貨膨脹是失控的。通貨膨脹原因應該有幾方面，一是地緣政治沖突?，F在俄烏沖突背后很大程度上是和美國人各種各樣的挑唆和支持是分不開(kāi)的，而俄烏沖突就造成了能源價(jià)格的大幅上漲。俄羅斯是世界能源市場(chǎng)的“大玩家”，它供給的石油和天然氣在某種程度上對國際能源市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生很大的影響。能源價(jià)格的上漲是通貨膨脹最主要的動(dòng)力之一。
另外，就是美國和中國打的貿易戰。美國對中國各種各樣輸美商品提高關(guān)稅后，就使美國消費品價(jià)格上漲了不少。
總體來(lái)講，美國要真正渡過(guò)通貨膨脹的難關(guān)，關(guān)鍵還是要把原來(lái)釋放出去的多余的流動(dòng)性收回來(lái)，而收回多余流動(dòng)性最大的一個(gè)風(fēng)險就是有可能引起美國現在金融市場(chǎng)的泡沫破裂。如果美國金融市場(chǎng)泡沫破裂，有可能引起像2008年那樣金融海嘯式的危機。
