11月27日，人民銀行發(fā)布《2023年第三季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報告”）。報告指出，穩健的貨幣政策要精準有力，更加注重做好跨周期和逆周期調節，充實(shí)貨幣政策工具箱，著(zhù)力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。準確把握貨幣信貸供需規律和新特點(diǎn)，加強貨幣供應總量和結構雙重調節。
報告指出，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導機制，增強金融支持實(shí)體經(jīng)濟的穩定性，促進(jìn)經(jīng)濟金融良性循環(huán)，保持物價(jià)水平合理穩定。
接近央行人士表示，報告體現了中央金融工作會(huì )議基調，堅持穩健的貨幣政策取向，強調“更加注重做好跨周期和逆周期調節”“充實(shí)貨幣政策工具箱”，將繼續為金融支持高質(zhì)量發(fā)展營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，未來(lái)央行對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度將持續增強。
報告以專(zhuān)欄形式明確，盤(pán)活存量資金，提高資金使用效率。強調總量上加強貸款均衡投放，并更多關(guān)注存量效用。
接近央行人士表示，此次報告對貨幣信貸“總量適度、節奏平穩”進(jìn)一步展開(kāi)論述，指出要統籌銜接好年末年初信貸工作，適度平滑信貸波動(dòng)，并引導市場(chǎng)從更長(cháng)時(shí)間的跨周期視角去觀(guān)察和把握“基本匹配”。該人士指出，未來(lái)貨幣信貸增長(cháng)既會(huì )對實(shí)體經(jīng)濟保持穩固支持力度，又會(huì )強調可持續的平穩投放，更好地匹配宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)營(yíng)主體需求。同時(shí)，強調關(guān)注存量貸款的持續效用，“盤(pán)活存量貸款、提升存量貸款使用效率、優(yōu)化新增貸款投向對支撐經(jīng)濟增長(cháng)同等重要”。未來(lái)央行將繼續著(zhù)力優(yōu)化增量貸款投向，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效；同時(shí)考慮到增量貸款每年僅約為存量的十分之一，存量和增量貸款在支持經(jīng)濟發(fā)展方面的作用本質(zhì)上相同，將更多推動(dòng)盤(pán)活存量貸款，減少對新增債務(wù)的依賴(lài)。
值得注意的是，報告在題為“積極主動(dòng)加強貨幣政策與財政政策協(xié)同”的專(zhuān)欄文章中指出，下階段，人民銀行將進(jìn)一步加強與財政政策的協(xié)調配合，加快債券市場(chǎng)建設，優(yōu)化國債持有結構，推動(dòng)銀行發(fā)展政府債券柜臺銷(xiāo)售和交易，便利更多企業(yè)和居民持有國債，實(shí)現國債投資主體多元化，既有效保障政府債券順利發(fā)行，又加快促進(jìn)直接融資發(fā)展。
接近央行人士表示，貨幣政策與財政政策可以有效協(xié)同、相互補位。報告強調，貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力、相輔相成，創(chuàng )造宏觀(guān)政策空間。二者可以在總量、結構等層面相互配合，不斷提升宏觀(guān)調控的整體效率?！按舜螆蟾嬖俅翁岬揭苿?dòng)商業(yè)銀行開(kāi)展國債柜臺業(yè)務(wù)。優(yōu)化服務(wù)、豐富業(yè)務(wù)品種，可以吸引更多個(gè)人投資者購買(mǎi)國債。從國際比較看，WIND數據顯示2023年6月末美國個(gè)人投資者持有國債的比例約為9%，而我國僅為2.9%，仍有較大上升空間?！保ㄓ浾?張莫）
